昨日港股黄金大牛股老铺黄金(06181.HK)再度高位拉涨，盘中一度涨超15%，市值一度超1300亿港元。
以3月12日盘中最高价798港元/股谈判，老铺黄金自2024年6月28日登陆港股以来，执行已较40.5港元的刊行价累计高潮了近20倍。尽管自2024年以来，外洋金价屡翻新高，但老铺黄金同时高大涨幅和令东说念主瞠方向高潮速率仍然激励了阛阓热议。
暴涨或因港股通流动性重估短线股价受功绩利好催化
而复盘老铺黄金上市以来的行情，有两个要津节点成为其股价飙升的垂危出手要素。
一是，2024年9月10日，老铺黄金正经被纳入港股通，本日公司股价放量成交逾2亿港元。相较此前49个交当年日均2150万港元阁下的成交额放大逾10倍。
整个9媒妁铺黄金累计高潮了61.81%，也远超7、8月份17%和10.93%的月度涨幅，并由此插足了个股层面的牛市通说念。
自被纳入港股通明于今的7个月中，老铺黄金有六个月保捏高潮态势，仅在2024年的11月累计回调了8.58%，技能主若是受国金金价集合走弱影响。
另一方面，2025年2月20日，老铺黄金又发布正面盈利预报，成为其股价飙涨的又一催化剂。公司预测2024年全年将竣事净利润约14亿元—15亿元东说念主民币，同比增多约236%-260%。
专门旨真谛的是，2月25日，老铺黄金又紧接着秘书旗下产物加价，产物单件价钱大宗高潮2000元，加价幅度在5%至12%之间，进一步举高了阛阓对其本年功绩的预期。
以2月20日收盘价468.40港元计，老铺黄金在此之后累计又高潮了跳跃五成，股价从480港元起步突破700港元大关。技能更是极端腾讯，成为港股阛阓上最贵的股票。按照统统股价谈判，亦然其上市以来股价高潮最多的阶段。
股价暴涨之后，阛阓也给出不少解读。主要聚合在老铺黄金基于产物溢价带来的盈利能力和增永恒景。
财务数据显现，2024年上半年，老铺黄金毛利率达41.3%，而老牌珠宝品牌周大福在2025上半财年的毛利率31.4%，老铺黄金的毛利率远超周大福，约为其1.3倍。
另据公司招股书，创立于2009年的老铺黄金，是国内最先践诺“古法黄金”观念的品牌，亦然我国古法手工金器专科第一品牌。
在非遗、传统和古法等营销观念的包装下，比拟周大福、周生生、六福等著名品牌，老铺黄金的金饰价钱彰着高于同行。有媒体报说念称，其热销的一款花丝葫芦吊坠，25克重官方售价29720元，算下来每克价钱高达1188元。而现在传统金饰品牌通过金价+加工费证据的门市价钱大宗只消800元出面。
海通证券最新的商讨还指出，老铺卡位高奢珠宝中的黄金品类，通过品牌力解救高毛利，单克工费远高于周大生、菜百股份等同行，2021-23年工费看守31元/克以上。
百倍估值“贵”到离谱功绩远未赶上传统龙头
但需要指出的是，尽管有着离别于同行的高端化高毛利逻辑，以及盈利预喜的利好出手。但这能否足以解救起老铺黄金现在无出其右的股价，已经阛阓不合的重心。
横向对比来看，现在老铺黄金市值高达1200亿港元，这险些和周大福、六福集团、周生生、谢瑞鳞、老凤祥五家同行的总市值相当。
而以统统的营收和利润规模来看，周大福2024财年营收1087.13亿港元，净利润达64.99亿港元，现在阛阓给出的估值也仅有900亿港元阁下。
此外，在A股上市的老凤祥(600612.SH)2024年买卖总收入为567.93亿元，归母净利润19.5亿元，在估值相对更高的A股阛阓也仅有270亿元阁下的市值。
且相对来看，老铺黄金最新的改革市盈率估值高达135倍，与周大福、老凤祥等同行不及20倍，致使个位数的估值比拟不错说是一丈差九尺。
即等于参考糜费行业估值，环球市值最大的糜费集团LVMH的最新市盈率估值约为25倍，爱马仕也仅有57倍。常被用于国内高端铺张品公司对标的贵州茅台(600519.SH)面前估值也在25倍以下。与上述行业巨头比拟，老铺黄金现在的百倍估值也号称“贵”得离谱。
更为值得温雅的是，3月7日，老铺黄金公告称已就H股全流畅事项向中国证监会完成备案。
本次备案的股份触及3名公司鼓励所捏的4038.89万股未上市股份，相当于公司港股总股本的24%。若上述股份见效转入港股流畅，也或在交往层濒临老铺黄金股价带来潜在压力。
另据媒体报说念，早在2024年12月27日，老铺黄金半年禁售期适度时，参与公司IPO基石配售的公募南边中国新兴经济9个月捏有期夹杂(QDII)基金就在解禁后的两个交当年减捏了约44.90万股。这一定流程上也代表了机构投资者的魄力。
